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10月24日，數(shù)字資產(chǎn)交易平臺(tái)HCoin與蜂巢財(cái)經(jīng)聯(lián)合主辦的「變盤在即，投資之機(jī)」硬核沙龍?jiān)谏虾Ｅe行。

就在活動(dòng)開啟的前一晚，BTC帶動(dòng)大盤繼續(xù)下行，截至24日下午3時(shí)，BTC報(bào)價(jià)7420美元，相比4個(gè)月前近14000美元的高點(diǎn)，幾近腰斬。

現(xiàn)場，星耀資本投資合伙人陳亮、HCoin CEO David L、ETC亞太社區(qū)經(jīng)理 Christian Xu、JRR CRYPTO董事總經(jīng)理盛翀、BKFUND 創(chuàng)始合伙人黃嶠濛、天鏈資本合伙人楊魁、哈魯資本創(chuàng)始人陳鄉(xiāng)長等從業(yè)者齊聚，從當(dāng)前的變盤行情入手，解讀今年年底至2020年的投資機(jī)遇。

今年初開始的小牛市已有偃旗息鼓的跡象，市場轉(zhuǎn)涼，區(qū)塊鏈和幣圈投資的回報(bào)率也受到波及。距離明年5月下旬BTC產(chǎn)量減半還有200多天，按照歷史經(jīng)驗(yàn)，減半往往催生牛市。行情走弱、盤整之際，也是市場投資者觀望的時(shí)機(jī)。

本次沙龍，機(jī)構(gòu)投資者和HCoin交易所及ETC亞太社區(qū)負(fù)責(zé)人等嘉賓，對當(dāng)下的投資局勢做了“把脈”，他們在“行情將繼續(xù)向下”的判斷上形成共識(shí)，有嘉賓認(rèn)為，牛市將會(huì)延遲。但嘉賓們依然看好BTC的未來，“后市仍有機(jī)會(huì)。”

“牛市會(huì)來，但可能會(huì)遲到”

10月23日晚，BTC再度下行，從8000美元跌至最低7300美元，跌幅達(dá)到8.75%。“跳水”、“瀑布”已經(jīng)成為近兩個(gè)月來BTC的常態(tài)，市場轉(zhuǎn)冷，投資者的情緒也隨之波動(dòng)。

幾個(gè)月前，喊著“牛市來了”的人開始動(dòng)搖信心，猜測BTC可能會(huì)回到3000美元;減半當(dāng)前，不乏投資者相信，BTC越來越靠近底部。

昨日，HCoin與蜂巢財(cái)經(jīng)聯(lián)合主辦的“變盤在即，投資之機(jī)”硬核沙龍上，多位來自投資機(jī)構(gòu)、交易所和公鏈項(xiàng)目的行業(yè)大咖，解讀了當(dāng)前和未來的市場走勢。

活動(dòng)現(xiàn)場，區(qū)塊鏈愛好者聆聽分享

哈魯資本陳鄉(xiāng)長認(rèn)為，今年有很多利好，包括BAKKT上線，“但所有人都覺得會(huì)賺錢的時(shí)候，可能就會(huì)成為韭菜。”他覺得，明年行情還會(huì)有，接下來這段時(shí)間，BTC可能還會(huì)去6000美元甚至5000美元，“但不會(huì)長期處于低位，可能一下子瞬間上來，投資是反人性的，一定要反過來思考。”

天鏈資本楊魁對“比特幣產(chǎn)量減半”的利好持肯定態(tài)度，距離減半還有200天左右，“此時(shí)可以再等等看，除了買幣之外，可以布局一些更往前的東西，比如礦機(jī)、算力等等。”

BKFUND黃嶠濛認(rèn)為，加密貨幣市場是周期性行業(yè)，“如果身邊人談到BTC色變，覺得這個(gè)東西是騙局，差不多就到底了。”他認(rèn)為，現(xiàn)在每年會(huì)有一兩個(gè)月有行情，守好幣，仍有機(jī)會(huì)等到每年，可在高位套現(xiàn)。”

盛翀(左)和黃嶠濛(右)都認(rèn)為，當(dāng)前要守好籌碼

JRR CRYPTO盛翀從大周期和小周期兩個(gè)維度來判斷后市。他認(rèn)為，從大周期看，現(xiàn)在已經(jīng)算是在牛市當(dāng)中，“算力水漲船高，資本蜂擁而至。”但從小周期看，目前還是存量博弈階段，“多翻空的時(shí)候，會(huì)割到無數(shù)韭菜。”他建議，最理性的操作是“拿住籌碼”。

不過，他覺得牛市可能會(huì)遲到，“都說明年二季度是減半的周期，所有散戶認(rèn)為那時(shí)能吃到肉的時(shí)候反而吃不到。目前來看行情延后的可能性更大，很可能拖到一年半年以后，拖到市場失去信心，才有可能啟動(dòng)行情。”

行情下行，投資者的交易熱情也在減弱。作為HCoin的投資方，星耀資本合伙人陳亮反倒認(rèn)為，BTC下行并不會(huì)過多影響交易所，“只要BTC在波動(dòng)，交易需求就會(huì)一直有。”他表達(dá)了一個(gè)觀點(diǎn)：二級(jí)市場的幣價(jià)和一級(jí)市場的算力本身，包括挖礦成本關(guān)系并不是太大，比特幣本身是一個(gè)離岸鑄幣的改良，二級(jí)市場的使用場景也是比特幣價(jià)值的決定因素之一。

“平臺(tái)幣是較穩(wěn)的投資標(biāo)的”

除了比特幣，在提到其他投資標(biāo)的時(shí)，平臺(tái)幣成了現(xiàn)場嘉賓們比較看好的資產(chǎn)類型。

在加密貨幣市場中，由交易所發(fā)行的站內(nèi)通證“平臺(tái)幣”是較為特別的一類幣種。由于有交易所的實(shí)際業(yè)務(wù)支撐，加之各交易所用通縮、賦能等方式去提升價(jià)值，很多人都投資過平臺(tái)幣。不過，近幾個(gè)月來，各平臺(tái)幣也隨著大行情向下，現(xiàn)在還能否投資平臺(tái)幣?

陳亮表示，星耀資本一直都持有平臺(tái)幣，“尤其是HCOIN，有剛需的使用場景。”他介紹，HCoin會(huì)拿出80%的交易手續(xù)費(fèi)進(jìn)行回購銷毀，此外HCOIN總量為160億，待銷毀至100億時(shí)，持幣還將得到分紅。

陳亮分享了星耀資本的投資邏輯

他認(rèn)為，平臺(tái)幣的價(jià)值體現(xiàn)在交易所對它的賦能，“選頭部一點(diǎn)的平臺(tái)幣，加上比特幣，我覺得是一個(gè)挺好的選擇。”

盛翀?zhí)寡运麄€(gè)人不太喜歡平臺(tái)幣，“因?yàn)槠脚_(tái)幣是中心化的，而且增發(fā)機(jī)制不透明，有大量的泡沫存在。”但他也直言，從投資回報(bào)角度看，JRR CRYPTO持有大量平臺(tái)幣，“因?yàn)榻灰姿匀皇莿?chuàng)收和運(yùn)營穩(wěn)定的實(shí)體，能夠給平臺(tái)幣提供應(yīng)用場景。”他建議，除了主流的平臺(tái)幣外，市場上一些新增的、有不錯(cuò)運(yùn)營能力的平臺(tái)幣也可以嘗試。

黃嶠濛投資平臺(tái)幣的邏輯比較特別“如果要買幣，就要買‘老司機(jī)’的幣，這樣的團(tuán)隊(duì)運(yùn)作過很多幣的上線，知道如何把幣做起來。恰好，交易所每天要上很多幣，是老司機(jī)中的‘老炮’，對于經(jīng)濟(jì)模型的的設(shè)計(jì)、流通量的控制，包括節(jié)奏如何把握，明顯比新手厲害。”

他認(rèn)為，熊市末期和牛市初期是買入平臺(tái)幣的時(shí)間點(diǎn)，“平臺(tái)幣有價(jià)值支撐，熊市比較安全，牛市初期對交易所盈利的預(yù)期有增加，那買平臺(tái)幣是好的選擇。”

楊魁指出，平臺(tái)幣相當(dāng)于交易所的股票，越會(huì)吸引流量的平臺(tái)，平臺(tái)幣升值潛力越高。在投資平臺(tái)幣前，要看交易所未來的整體規(guī)劃，“將來它可能有新東西出來，平臺(tái)幣買一點(diǎn)一定能賺錢。”

陳鄉(xiāng)長對平臺(tái)幣屬性的看法不同，提醒投資者，不要將平臺(tái)幣和股票混為一談，“買入平臺(tái)幣一定要看它的深度，另外看運(yùn)營和玩法，有一些平臺(tái)幣可以用來做日常消費(fèi)，價(jià)值就會(huì)相應(yīng)提高。”

“一級(jí)市場偏好落地項(xiàng)目和新熱點(diǎn)”

二級(jí)市場不景氣，一級(jí)市場還能有機(jī)會(huì)嗎?從當(dāng)下來看，各投資機(jī)構(gòu)對一級(jí)市場的投資都比兩年前保守了許多，更偏好已經(jīng)落地和取得一定成果的項(xiàng)目。最近火熱的DEFI(去中心化金融)，成為現(xiàn)場嘉賓提到率較高的詞。

陳亮透露，星耀資本最近投了一個(gè)類似早期秒殺賣幣的平臺(tái)，“因?yàn)樗軈R集流量。”

目前星耀資本最主要的投資聚焦在HCoin交易所上。陳亮表示，之前投了很多項(xiàng)目，但項(xiàng)目都上了不同的交易所，沒法進(jìn)行特別好的資源支撐，于是投資孵化了HCoin，以便讓被投項(xiàng)目與之形成共生效應(yīng)。另外，市場有交易需求，HCoin的交易量和市場排名提升得非?？?，有很好的落地。而且，無論是DEFI還是Staking，都需要交易所支撐，“所以會(huì)給HCoin傾斜很多資源。”

作為被投方，HCoin CEO David L表示，他們的團(tuán)隊(duì)一直想把交易所做得純凈一些，同時(shí)讓平臺(tái)幣增值回報(bào)用戶，“從2018年到現(xiàn)在。HCOIN平臺(tái)幣成階梯式上升，漲了十幾倍。”他披露，HCoin目前的用戶量超過50萬，日活超過兩萬，“這也是吸引用戶和資本青睞的主要原因。”

HCoin CEO David L分享“資本為何青睞HCoin”

盛翀今年看的方向主要集中在DEFI和游戲領(lǐng)域，JRR CRYPTO也深度孵化了一個(gè)交易所。他認(rèn)為，目前國內(nèi)做得比較成型、開發(fā)比較快的還是游戲。此外，他覺得區(qū)塊鏈領(lǐng)域在未來兩三年里最重要的還是解決資產(chǎn)發(fā)行的問題，“目前無論是ICO還是IEO，說實(shí)話都不太成功。”

黃嶠濛也認(rèn)同游戲的流量效應(yīng)，“但做起來很難，因?yàn)橛螒蚰愕煤蛡鹘y(tǒng)游戲競爭，這個(gè)很可怕，傳統(tǒng)游戲的投入在億元級(jí)別的，研發(fā)、推廣成本非常高。幣圈除了頭部的機(jī)構(gòu)，大家沒有這個(gè)能力PK傳統(tǒng)游戲廠商，尤其網(wǎng)易、騰訊這種。”他認(rèn)為，投資游戲，需要觀察一段時(shí)間再下手。

楊魁所在的天鏈資本更偏好有場景的項(xiàng)目，“比如區(qū)塊鏈民宿平臺(tái)的Lucia。”除此之外，團(tuán)隊(duì)還關(guān)注一些互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域鏈改的項(xiàng)目，“在我們看來區(qū)塊鏈和互聯(lián)網(wǎng)，應(yīng)該是一個(gè)疊加關(guān)系，我們在積極尋找去做結(jié)合的項(xiàng)目。”

陳鄉(xiāng)長不投看不懂的項(xiàng)目，“不要?jiǎng)e人投什么就去跟著投，你可能只看到了表層。”

楊魁(左)偏好場景項(xiàng)目，陳鄉(xiāng)長(右)投資不跟風(fēng)

整體來看，目前投資機(jī)構(gòu)的關(guān)注點(diǎn)主要在交易所、游戲等有落地和場景的方向，以及 DEFI等新熱點(diǎn)。不難看出，市場變盤之際，機(jī)構(gòu)投資者正變得謹(jǐn)慎，市場接連下行，多看少動(dòng)或許才是最好的策略。

文|凱爾

硬核觀點(diǎn)

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