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張川離職后，仍在海康威視任職的同事李瑤給他發(fā)來了微信消息，并告訴他，海康威視取消了所有餐補(bǔ)費(fèi)用、交通補(bǔ)貼、通訊補(bǔ)貼、醫(yī)療補(bǔ)貼以及中高端醫(yī)療保障。一并取消的還有過節(jié)費(fèi)、工作服、生日福利。“從3月份開始進(jìn)行調(diào)整，4月份工資發(fā)放中不再提現(xiàn)這些福利。”李瑤告訴他。

原本張川還有疫情期間不好找工作的顧慮，如此一來，他放下心，“找一份比?？颠€差的工作也不容易。”

從2001年創(chuàng)辦，?？低暭磳⑦M(jìn)入加冠之年。這家經(jīng)過時(shí)間積淀的企業(yè)，在過去的數(shù)年時(shí)間中，稱霸全球安防市場(chǎng)，僅憑一己之力，登上安防行業(yè)的塔尖。

在經(jīng)過了快速發(fā)展、突飛猛進(jìn)的沖刺后，?？低曌陨淼膯栴}逐漸暴露出來。近幾年，向外看，有來自貿(mào)易清單的制裁;向內(nèi)看，人才內(nèi)核不穩(wěn);向上看，創(chuàng)新乏力;向身后望，對(duì)手正在逼近......

這艘安防監(jiān)控的巨輪，隨著駛?cè)牒Ｓ虻纳钊耄L(fēng)浪更大、暗礁更多。

/ 01 /

起航五十二所

回望過去的航海歷程，海康威視算得上是最早的一批出海者。時(shí)間回到20年之前，陳宗年和胡揚(yáng)忠還在中國電子科技集團(tuán)公司第五十二研究所工作。這家研究所歷史悠遠(yuǎn)，建立于1962年，建立最初，五十二所的方向就是信息產(chǎn)業(yè)。

當(dāng)時(shí)，以市場(chǎng)需求為導(dǎo)向，所內(nèi)建立了多個(gè)業(yè)務(wù)單元，進(jìn)行不同的專業(yè)化發(fā)展。而重點(diǎn)方向就是數(shù)字音視頻、數(shù)字存儲(chǔ)記錄、外設(shè)加固、稅務(wù)電子化、智能監(jiān)控等技術(shù)及各類電子產(chǎn)品、節(jié)能照明產(chǎn)品等。陳宗年和胡揚(yáng)忠所專注的方向，就是數(shù)字音視頻監(jiān)控系統(tǒng)。

20世紀(jì)70年代，國內(nèi)視頻安防系統(tǒng)還處在最初階段，即模擬視頻監(jiān)控時(shí)代，視頻多畫面分屏器、視頻矩陣、模擬監(jiān)控器、磁帶錄像機(jī)等構(gòu)成了這個(gè)時(shí)代的主要設(shè)備，視頻切換矩陣是核心裝備之一。通過模擬監(jiān)控器將采集的視頻轉(zhuǎn)化為模擬信號(hào)，再由主機(jī)控制信號(hào)在同軸電纜中傳輸，最終視頻資料在錄像磁帶(VCR)中儲(chǔ)存。

起初，因模擬監(jiān)控器的磁帶存儲(chǔ)空間很小，同軸電纜傳輸速度很慢，因此只有頻繁更換磁帶來達(dá)到長期存儲(chǔ)的目的，從而導(dǎo)致自動(dòng)化效率低、錄像檢索慢等問題。于是行業(yè)開始向半數(shù)字視頻監(jiān)控時(shí)代邁進(jìn)。

安防監(jiān)控技術(shù)迭代的同一時(shí)期，陳、胡二人，在所內(nèi)已經(jīng)耕耘了30年。從自身看，兩人都已經(jīng)成為骨干，不過，研究所內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)激烈，兩個(gè)技術(shù)派出身的骨干想要再向前一步，并不容易。時(shí)至今日，科研院所仍有個(gè)玩笑話：技術(shù)好的都搞科研、技術(shù)一般的創(chuàng)辦企業(yè)、技術(shù)不行的做管理。

當(dāng)時(shí)，歷史的潮動(dòng)平息，市場(chǎng)開始復(fù)蘇。國內(nèi)的事業(yè)單位試水市場(chǎng)化的改革，五十二所也開始嘗試找到盈利的途徑。

最好的方法是，在五十二所的體系下成立公司。就在這一時(shí)間節(jié)點(diǎn)，美國911恐怖襲擊事件激起了全球安防監(jiān)控市場(chǎng)的水花。本就準(zhǔn)備轉(zhuǎn)崗的陳、胡二人決定創(chuàng)業(yè)，在五十二所的支持下創(chuàng)辦了?？低暋?/p>

兩人雖然有技術(shù)體系，但缺少了一個(gè)關(guān)鍵因素就是編解碼技術(shù)。彼時(shí)，倆人的大學(xué)校友龔虹嘉通過創(chuàng)辦德生收音機(jī)、德康通信(亞信)等公司實(shí)現(xiàn)財(cái)富自由，而他剛好擁有編解碼技術(shù)，三人一拍即合，?？低晢⒊?。

在2001年成立時(shí)，海康威視只有兩個(gè)股東，大股東是國務(wù)院國資委下的中國電子科技集團(tuán)公司的下屬公司，持股51%。二股東是香港籍的龔虹嘉，出資245萬元，持股49%。這樣的架構(gòu)之下，董事長和總經(jīng)理由大股東中國電科下的五十二所派出，即陳宗年任董事長，胡楊忠任總經(jīng)理。龔虹嘉作為天使投資人，任副董事長。

如今，龔虹嘉的245萬元天使投資，已經(jīng)為他帶去上萬倍的回報(bào)。今年9月，龔虹嘉減持了9344.85萬股?？低暎赚F(xiàn)36.33億元，兩次累計(jì)套現(xiàn)達(dá)到70億元。上市以來，經(jīng)過多次減持，龔虹嘉已經(jīng)累計(jì)在海康威視上套現(xiàn)超200億元。

/ 02 /

由0-1的發(fā)家史

90年代開始，中國市場(chǎng)上，硬盤刻錄機(jī)(DVR)成為了視頻監(jiān)控行業(yè)劃時(shí)代的產(chǎn)品。數(shù)字視頻監(jiān)控時(shí)代，DVR采用數(shù)字記錄技術(shù)，將視頻模擬信號(hào)進(jìn)項(xiàng)數(shù)字化編碼并進(jìn)行存儲(chǔ)，在圖像處理、圖像儲(chǔ)存、檢索、備份、以及網(wǎng)絡(luò)傳遞、遠(yuǎn)程控制等方面也遠(yuǎn)遠(yuǎn)優(yōu)于最初的模擬監(jiān)控設(shè)備。

最初，?？低曇猿鍪郯蹇?、DVR為主營業(yè)務(wù)。 成立不久后，?？低暰屯瞥隽嘶贛PEG4標(biāo)準(zhǔn)的板卡產(chǎn)品，?？低晫⑦@種初級(jí)的產(chǎn)品貼上自己的牌子在市場(chǎng)上進(jìn)行銷售，當(dāng)年即占領(lǐng)了60%的市場(chǎng)份額。胡揚(yáng)忠在一次媒體采訪時(shí)表示：“在2002年大年初二的時(shí)候，我們?nèi)匀辉谵k公室忙碌著。我也拿不準(zhǔn)公司的產(chǎn)品能否如期開發(fā)出來，市場(chǎng)反應(yīng)又會(huì)是怎樣?，F(xiàn)在看來，?？低曏s上了2002年視頻監(jiān)控行業(yè)技術(shù)換代的契機(jī)，在成本相差不多的情況下我們提高了產(chǎn)品性能，市場(chǎng)自然就是我們的了。”

此后，?？低曈滞瞥隽嘶贖.264標(biāo)準(zhǔn)的H系列壓縮板卡，成為國內(nèi)第一家將H.264標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)品化的公司。不斷的創(chuàng)新迭代讓海康威視在主流壓縮板卡的市場(chǎng)份額高達(dá)80%，公司2003年的銷售收入也達(dá)到了1.6億元。

2007年，是?？低暢砷L史上最重要的一年。當(dāng)年，第二大股東龔虹嘉將15%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給員工時(shí)，公司的凈資產(chǎn)已經(jīng)超過6億元，而15%股權(quán)的實(shí)際轉(zhuǎn)讓價(jià)為500萬元。

股東掏錢做團(tuán)隊(duì)激勵(lì)的案例現(xiàn)在看并不稀奇，在當(dāng)時(shí)，卻極為少見。

除了這筆大額的股權(quán)激勵(lì)外，龔虹嘉還另外將1%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓總經(jīng)理胡揚(yáng)忠和副總經(jīng)理鄔偉琪兩人，這筆額外的股權(quán)按5億估值轉(zhuǎn)讓，按凈資產(chǎn)計(jì)送出的價(jià)值100萬元。龔虹嘉作為股東，自掏腰包拿出了1億給員工，而另一個(gè)股東不用承擔(dān)此責(zé)任。

有市場(chǎng)傳言，早在2004年，龔虹嘉就曾向經(jīng)營團(tuán)隊(duì)承諾，若未來公司經(jīng)營狀況良好，將參照公司原始投資成本向經(jīng)營團(tuán)隊(duì)轉(zhuǎn)讓15%的股權(quán)。

兌現(xiàn)了承諾后，?？低暤墓芾韺优c公司深度綁定，為此后的發(fā)展奠定了基礎(chǔ)。

2008年，?？低暤目毓晒蓶|?？敌畔⒐蓹?quán)轉(zhuǎn)讓給“中國電子科技集團(tuán)公司第五十二研究所”，進(jìn)一步提升了海康威視的國企地位。對(duì)于安防領(lǐng)域，海康威視的國資背景也為其帶去了便利，通過這樣的身份背景，?？低曧樌孟铝瞬簧僬唵巍＿@也是其能夠快速成長的一個(gè)重要因素。

2010年5月28日，?？低曉谏钲诮灰姿鶆?chuàng)業(yè)板上市，以68元/股的發(fā)行價(jià)發(fā)行5000萬股，融資34億元。上市當(dāng)日收盤，公司總市值達(dá)到409.7億元。同期，我國安防行業(yè)的市場(chǎng)規(guī)模由2010年的約2400億元增長至2018年的近7600億元，視頻監(jiān)控市場(chǎng)規(guī)模也由242億元增長至1192億，復(fù)合增長率分別達(dá)到15.5%和22.1%。

圖源：中國產(chǎn)業(yè)信息網(wǎng)

?？低曈晌迨霭l(fā)，登陸資本市場(chǎng)后，如虎添翼。與此同時(shí)，行業(yè)的快速發(fā)展，讓?？低曔M(jìn)入了黃金期。

/ 03 /

黃金期：400億到4000億

從400億到4000億，?？低曈昧耸陼r(shí)間。而從4000億到4500億，?？低晝H僅花了14天。

今年10月，?？低暪既径葓?bào)。今年前三季度，?？低晫?shí)現(xiàn)營業(yè)收入420.21億元，較去年同期增長5.48%，實(shí)現(xiàn)凈利潤80.27億元，增幅5.13%。除了業(yè)績領(lǐng)跑，?？低暤拿室矘O為亮眼，十年平均為45.91%，比排名第二的大華(40.06%)足足高出近6個(gè)百分點(diǎn)。

在這份亮眼成績單公布不久后的10月26日，?？低暱偸兄低黄?000億大關(guān)，達(dá)到4025億元。僅僅14天后，海康威視市值突破4500億，創(chuàng)下歷史新高。

市場(chǎng)的追捧有跡可循。

自2007年以來，?？低暊I業(yè)收入同比增長率從未低于15%，常年高于30%以上。同期，凈利潤同比增長率常年高于20%以上，個(gè)位數(shù)增長僅僅只有2019這一年。歷年凈資產(chǎn)收益率均高于25%，2013年至今均高于30%的水平。公司資產(chǎn)負(fù)債率，常年在40%以下。近些年，投入的研發(fā)費(fèi)用也是一年高過一年，從2010年時(shí)的2億多元，到2019年已經(jīng)實(shí)現(xiàn)單年投入55億元。

成績單如此亮眼，二級(jí)市場(chǎng)上獲得關(guān)注也正常。

數(shù)據(jù)來源：大視野

以安防業(yè)務(wù)發(fā)家，得益于行業(yè)的爆發(fā)式增長，?？低曆杆俪砷L為業(yè)內(nèi)翹楚。自2010年在深交所上市后，?？低暊I業(yè)收入從36.05億元上漲至2019年的577.52億元，十余年間，營收增長16倍。歸母凈利潤也從10.52億元上漲至113.53億元，增長10倍多。上市10年以來，海康威視連續(xù)9年實(shí)施現(xiàn)金分紅，分紅總額高達(dá)206.93億元。

從2011年起，海康威視便在全球視頻監(jiān)控領(lǐng)域排名第一，如今已連續(xù)九年的時(shí)間。2014年時(shí)，?？低曔€進(jìn)入了機(jī)器人領(lǐng)域，推出了移動(dòng)機(jī)器與機(jī)器視覺兩大類產(chǎn)品。2019年，其機(jī)器人業(yè)務(wù)的營收已經(jīng)增長至8.13億元。此外，?？低曔€向云計(jì)算、人工智能等新興領(lǐng)域積極邁進(jìn)，著力打造更完善的科技網(wǎng)絡(luò)。

在歷年發(fā)展中，?？低暤膽?zhàn)略定位也經(jīng)過數(shù)次調(diào)整——

2012年，成為全球領(lǐng)先的安防企業(yè);

2013年，成為全球領(lǐng)先的綜合型安防企業(yè);

2014年，成為全球領(lǐng)先的視頻產(chǎn)品及內(nèi)容服務(wù)提供商;

2015年，全球領(lǐng)先的視頻產(chǎn)品及內(nèi)容服務(wù)提供商;

2016年，以視頻為核心的物聯(lián)網(wǎng)解決方案和數(shù)據(jù)運(yùn)營服務(wù)提供商;

2017年，以視頻為核心的物聯(lián)網(wǎng)解決方案提供商;

2018、2019年，以視頻為核心的智能物聯(lián)網(wǎng)解決方案和大數(shù)據(jù)服務(wù)提供商。

數(shù)據(jù)來源：公開資料

海康威視不斷調(diào)整的先決條件，是安防行業(yè)不斷的變化。智能化浪潮的來臨，想要不被時(shí)代所淘汰，需要依時(shí)而變。除了智能城市的推進(jìn)，應(yīng)用場(chǎng)景也開始不斷擴(kuò)充至大數(shù)據(jù)、無人駕駛、智能樓宇等領(lǐng)域，?？低曉诮衲晏岢?，要做各個(gè)行業(yè)的數(shù)字化轉(zhuǎn)型合作伙伴，其業(yè)務(wù)的廣度和深度進(jìn)一步提升。

去年以來，隨著5G網(wǎng)絡(luò)在全球如火如荼建設(shè)，以及NB-IoT和LoRa等低功耗廣域網(wǎng)通信技術(shù)應(yīng)用，支撐百億級(jí)海量物聯(lián)網(wǎng)設(shè)備連接成為可能，結(jié)合人工智能、云計(jì)算等新技術(shù)，新一輪的產(chǎn)業(yè)智能化浪潮被掀起，促使信息科技進(jìn)入全新的萬物智能時(shí)代。

對(duì)于安防產(chǎn)業(yè)來說，以AI為核心的技術(shù)推動(dòng)行業(yè)邁入發(fā)展新時(shí)代。視頻識(shí)別、人臉識(shí)別等機(jī)器視覺廣泛應(yīng)用于城市及公共場(chǎng)所，安防領(lǐng)域帶來前所未有的大機(jī)遇，讓海康威視、大華等傳統(tǒng)安防巨頭呈現(xiàn)穩(wěn)健增長態(tài)勢(shì)。去年，物聯(lián)網(wǎng)規(guī)模突破萬億，讓轉(zhuǎn)型為智能物聯(lián)網(wǎng)解決方案的?？低晱闹蟹值靡槐?/p>

/ 04 /

高增長下的激勵(lì)退坡

總結(jié)過去高速成長，海康威視的成功可以歸結(jié)于三點(diǎn)：其一是時(shí)代賦予的運(yùn)氣，借助安防行業(yè)快速的崛起，?？低曇灿L(fēng)而起;其二是早期布局，技術(shù)不斷創(chuàng)新帶來的紅利;第三是人才激勵(lì)的正面效用。

在行業(yè)中，唯有人才是最關(guān)鍵的因素，為了加快發(fā)展，?？低曉谌瞬偶?lì)方面也下了不小的力氣。2012年公司以股票期權(quán)的模式啟動(dòng)了一輪長期股權(quán)激勵(lì)，當(dāng)時(shí)激勵(lì)對(duì)象有590人;2年后的2014年，進(jìn)行了第二期激勵(lì)，當(dāng)時(shí)有1134人獲得股權(quán)激勵(lì);2016年，第三期激勵(lì)計(jì)劃開啟，2936人列為激勵(lì)范圍內(nèi);2018年，有6514人獲得激勵(lì)，占總?cè)藬?shù)比例超過24.7%。

數(shù)據(jù)來源：公開資料

雖然股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃一直“在線”，但實(shí)際上，?？低暤墓べY水平在行業(yè)中并不算高。一個(gè)仍被反復(fù)提起的趣事是，在員工入職培訓(xùn)的PPT上有一句：在?？低暪ぷ?，不一定能富裕，但會(huì)體面。如今，“體面廠”成了業(yè)界對(duì)海康威視的代稱。

今年年初，?？低暟l(fā)布全員郵件，取消今年的普遍漲薪計(jì)劃，并且減少福利支出。此外，傳聞?？低曇呀?jīng)停止招聘，并且與部分應(yīng)屆大學(xué)生毀約。

王肖在知乎上吐槽，在公司工作7年，工資還不如應(yīng)屆生的薪酬。行業(yè)內(nèi)將?？低曅稳?ldquo;大而不倒”，用詞或許有些激烈，但僅從人才激勵(lì)上看，海康威視確實(shí)步步退。

有內(nèi)部員工將?？低曔^去的十年變化形容為小伙子變成中年油膩胖大叔。“外人看起來很大，但內(nèi)部虛的不行。”

除了人才激勵(lì)的不到位，?？低曉鲩L速度近年來呈現(xiàn)放緩態(tài)勢(shì)。自2014年起，?？低暿杖牒屠麧櫾鏊俨粩嘞陆?，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率和存貨周轉(zhuǎn)率等營運(yùn)指標(biāo)亦出現(xiàn)不同程度降低。

從歸母凈利潤來看，?？低暽鲜星拔迥暌恢北３种?0%以上的增長速度。隨后，增速維持在20%-30%間。直到2019年，?？低暩咚侔l(fā)展的趨勢(shì)突然放緩，歸母凈利潤增速驟降至9.21%。相較之下，可比同行業(yè)公司大華股份近年來業(yè)績?cè)鏊匐m然也出現(xiàn)下滑，但是其2019年歸母凈利潤增速為25.04%，遠(yuǎn)高于?？低?。

其中有一個(gè)外部干擾因素。去年10月，?？低暠幻绹虅?wù)部列入貿(mào)易管制的“實(shí)體清單”，海外業(yè)務(wù)受到影響。國元證券認(rèn)為，“?？低暤缺幻绹虅?wù)部納入‘實(shí)體清單’后，行業(yè)需求增速放緩，對(duì)公司營業(yè)收入增長造成了一定壓力。”

此外，強(qiáng)敵入局也讓安防行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)愈加激烈。2019年，華為智能安防產(chǎn)品線開發(fā)提速，智能安防產(chǎn)品從年初的二十多款發(fā)展到當(dāng)年10月的近三百款，成為?？低暤男聦?duì)手。

胡楊忠曾在公開場(chǎng)合說過，“華為做不了這個(gè)碎片化的市場(chǎng)，遲早會(huì)退出。”沒過幾天，華為副總裁站出來說：“華為要么不做，要么不做到第一，是不會(huì)退出的。”

出來華為這一“勁敵”之外，如今阿里入股了智慧交通領(lǐng)域頭部企業(yè)千方集團(tuán)，千方收購了安防行業(yè)老三宇視科技;騰訊試水智慧校園;曠世依圖搞起了公安人臉;佳能也要加快監(jiān)控?cái)z像頭業(yè)務(wù)進(jìn)度，欲挑戰(zhàn)海康威視和大華股份。

入局者有錢、有技術(shù)，都看上了“碎片市場(chǎng)”，海康威視還能坐多久的寶座?

有內(nèi)部員工分析了一張?？低暤母?jìng)爭(zhēng)線：網(wǎng)線類產(chǎn)品 -- 和傳統(tǒng)線纜廠家PK;攝像頭 -- 和大華、宇視、華為對(duì)打;停車場(chǎng) -- 捷順等;樓宇對(duì)講 -- 安居寶等;智能家居 -- 小米、360;消防 -- 傳統(tǒng)消防廠家、大華;軟件 -- 各集成商公司和軟件公司;LED -- 洲明、利亞德;算法 -- 商湯、依圖;云計(jì)算 -- 華為、阿里、騰訊;電腦、打印機(jī)和復(fù)印機(jī)三大件 —— 聯(lián)想、惠普。

近年來，?？低暼员３至烁咚僭鲩L，但為了實(shí)現(xiàn)這種增長，不得不每年擴(kuò)充幾條產(chǎn)品線，結(jié)合?？低暶?xì)血管的營銷網(wǎng)絡(luò)，每年貢獻(xiàn)幾十到上百億營收。雖然橫向拓展來錢快，但縱向深入產(chǎn)品研發(fā)就大大縮水，這導(dǎo)致了?？低暜a(chǎn)品質(zhì)量問題頻出。除此之外，近幾年，?？低晝?nèi)部還出現(xiàn)了不少腐敗，根據(jù)此前的報(bào)道，某采購員貪腐高達(dá)800萬。

追溯歷史，2001年出發(fā)，16年后的?？低曇?35.22 億美元的年收入首次超過霍尼韋爾、博世等全球安防巨頭，坐上了全球安防一哥的寶座。如今，公司先是被列入實(shí)體清單，緊接著大股東減持，內(nèi)部創(chuàng)新不利，在市場(chǎng)機(jī)制下，工資低于市場(chǎng)水平，員工失望離開，求職者望而卻步，企業(yè)人才匱乏，長此以往競(jìng)爭(zhēng)力下降。

更為重要的是，國內(nèi)安防行業(yè)的新格局正在重構(gòu)：互聯(lián)網(wǎng)的沖擊仍未結(jié)束，物聯(lián)網(wǎng)又來了;行業(yè)市場(chǎng)的開發(fā)如火如荼，民用市場(chǎng)硝煙起了;平安城市建設(shè)告一段落，智慧城市又近了。大變革之下，?？低曇Ｗ⌒袠I(yè)領(lǐng)先地位，需要從技術(shù)、人才入手，重新審視自己。

(本文提及張川、李瑤、王肖為化名)

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文 / A股頻道

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