在游戲直播行業(yè)，虎牙跟斗魚的合并一直吊足了胃口。
但隨著我國反壟斷監(jiān)管的嚴(yán)格，阿里被罰，美團被查，這場合并的結(jié)果仍然存有很大懸念。我們來看看他們目前獨立經(jīng)營成果如何。
北京時間5月18日，虎牙和斗魚先后發(fā)布了今年一季度財報，虎牙的財報顯示，Q1營收為26.05億元，同比增長8%，經(jīng)營利潤為2.42億元，同比增長6.7%，斗魚的財報顯示。Q1營收為21.53億元，同比下滑5.6%，錄得虧損1.02億元。受財報數(shù)據(jù)影響，財報發(fā)布后，虎牙斗魚當(dāng)天股價均有所下跌。
斗魚營收的下滑似乎顯現(xiàn)出經(jīng)營危機，虎牙的增長速度也變?yōu)閭€位數(shù)，這是不是標(biāo)志著直播行業(yè)流量天花板的到來?虎牙和斗魚如何才能向上突破呢?透過分析這兩份財報，我們可以來試著尋找答案。
后疫情時代流量紅利不再，虎牙斗魚營收增長乏力
目前虎牙和斗魚還是以直播收入為主，在Q1的營收構(gòu)成方面，虎牙的直播收入接近24億元，同比增長5%，斗魚的直播收入接近20億元，同比下滑5%，進(jìn)入我國后疫情時代，沒了疫情紅利的加持，游戲直播收入增長速度明顯放緩，去年同期，虎牙的收入增長50%，斗魚的收入業(yè)增長了23%，對比十分明顯。
在業(yè)務(wù)量較少的廣告及其他業(yè)務(wù)方面，虎牙的收入為2.13億元，同比增長55%，而斗魚的收入為1.54億元，去年同期為1.65億元，斗魚只有運營方面收入有所增長，增長了730萬元?？梢妰纱笥螒蛑辈テ脚_一季度的經(jīng)營實在是有些慘淡，如果說還能通過廣告業(yè)務(wù)看到虎牙的增長動力，斗魚的經(jīng)營情況就不免讓人有些擔(dān)心。
一季度里，虎牙與斗魚在各自平臺的內(nèi)容方面有所加強，包括組織更多的電競比賽和娛樂節(jié)目，試圖讓更多用戶買單，但似乎成效不太高?；⒀缹⒒佑螒蚬δ芮度氲接螒蛑辈ギ?dāng)中，還繼續(xù)拓展和了第三方應(yīng)用程序的合作，斗魚在視頻業(yè)務(wù)和社區(qū)業(yè)務(wù)方面做了更多針對性促銷活動，但從用戶付費角度來看，提振效果并不如意。
根據(jù)財報數(shù)據(jù)，一季度虎牙的付費用戶為590萬人，斗魚的付費用戶為700萬人，環(huán)比同比均出現(xiàn)下滑，由于在付費價值方面，虎牙的人均付費價值比斗魚更高，虎牙的凈利潤得到小幅增長，但斗魚由去年同期的盈利轉(zhuǎn)為虧損，但付費用戶流失的危機是大家都需要面對的。
其實一季度有一些春季游戲職業(yè)聯(lián)賽進(jìn)行，比如LPL春季聯(lián)賽等，是平臺宣傳引流的利好季節(jié)，可為什么沒有更多用戶愿意付錢了呢?
B站、快手威脅“虎魚”的生意，直播月活用戶成各平臺搶奪焦點
先從行業(yè)角度來談，我國游戲直播用戶市場規(guī)模增長正在逐年放緩，據(jù)艾瑞網(wǎng)的數(shù)據(jù)顯示，中國游戲直播市場規(guī)模預(yù)計2020年增長22.8%將接近250億規(guī)模，到2022年增速將放緩至18.6%。資本對游戲直播的態(tài)度明顯沒有2017年那么熱情。
另外，據(jù)去年8月份伽馬數(shù)據(jù)發(fā)布的報告顯示，現(xiàn)今移動游戲用戶與短視頻用戶高度重合，在選擇看游戲類視頻這一泛游戲行為的用戶中，有94.7%的用戶會看短視頻;在移動游戲用戶中，看短視頻的用戶數(shù)量占比也達(dá)到91.3%。
可見短視頻類娛樂活動分走了大部分用戶的線上娛樂時間，B站、快手等短視頻平臺內(nèi)容的豐富，似乎也讓用戶越來越不愿意在游戲直播平臺刷禮物了，最最直接的威脅是，B站和快手正和虎牙斗魚搶同一碗飯吃。
B站和快手作為跨界選手強勢入局游戲直播，游戲直播業(yè)務(wù)成為新的戰(zhàn)略重點，前腳撬走了頭部主播馮提莫，后腳高價挖走了原屬于虎魚兩家平臺的游戲聯(lián)賽獨家直播版權(quán)?？焓稚踔两M建了電競戰(zhàn)隊，讓虎牙和斗魚的壓力越來越大。
而且快手和B站又有更大的用戶盤，在今年一季度，B站的用戶月活已經(jīng)突破2億，付費用戶已經(jīng)有2000萬，快手去年的用戶月活就已經(jīng)破2億，他們利用自身短視頻業(yè)務(wù)的優(yōu)勢更容易粘性用戶，觀看自己平臺的游戲直播，不可避免的將分走虎魚的用戶。
不過面對用戶資源的爭奪，斗魚仍然實現(xiàn)了用戶的快速增長。根據(jù)財報數(shù)據(jù)，虎牙和斗魚一季度用戶月活分別為7550萬和1.92億，去年同期分別為7470萬和1.58億，斗魚用戶月活同比增長20%以上，而且據(jù)斗魚財務(wù)官表示，平臺活躍用戶保留率的平均凈額仍保持在75%左右。
這說明斗魚仍然有能力使用戶數(shù)據(jù)保持健康，只是用戶付費情緒不高。而虎牙背靠騰訊想要流量，騰訊輕松就能實現(xiàn)為其導(dǎo)流。所以其實最緊要問題，是虎魚經(jīng)營業(yè)務(wù)框架單一，游戲直播內(nèi)容差異性不大，面對短視頻平臺或其他入局者踢館才無法持有優(yōu)勢。
未來，虎魚是不是得玩點新花樣了?
游戲直播天花板拉高后，虎牙和斗魚能否借視頻“破圈”？
為了尋求自身突破，虎牙和斗魚也開始破圈。
B站和快手的入局不僅僅是單純的踢館，一定程度上也把游戲直播的行業(yè)天花板拉高了，短視頻與游戲直播的良好融合也讓虎魚發(fā)現(xiàn)了未來更多的可能，也就是說B站快手既然能搶虎魚的生意，反過來虎魚是不是也可以做短視頻社區(qū)呢。
今年一季度，虎牙在平臺社區(qū)內(nèi)組織了明星與專業(yè)比賽選手對抗的區(qū)域錦標(biāo)賽，利用粉絲群體獲得了大量的活躍用戶，虎牙的財務(wù)官表示這是未來用戶成長的另一大可能。另外，虎牙在視頻內(nèi)容上增加了滾動的內(nèi)容會話，就是b站的彈幕特色，虎牙的財務(wù)官在財報電話會議中表示，已經(jīng)在測試中得到了積極反饋。隨著視頻業(yè)務(wù)的大幅增長，這實際上會有助于增強對廣告客戶的吸引力，和廣告業(yè)務(wù)的獲利能力。
現(xiàn)在虎牙的廣告業(yè)務(wù)正在顯現(xiàn)快速增長端倪，如果未來可以吸引更多廣告客戶合作，將成為另一大收入來源。
斗魚這邊，在一季度將主播資源、直播內(nèi)容和短視頻相結(jié)合，自主策劃了《猴哥觀察室》等一系列自制IP化欄目，還把”魚吧“升級為”社區(qū)“，推出”策劃面對面飛艇派對“活動中，游戲玩家與策劃師在線討論，這些也是斗魚MAU增長快速的關(guān)鍵。斗魚的首席執(zhí)行官在財報電話會議上也表示，未來在內(nèi)容上會偏向精細(xì)化運營，展現(xiàn)更多不一樣的內(nèi)容。
結(jié)語：
總的來看，虎牙和斗魚本季度財報表現(xiàn)并不是很理想，尤其是斗魚由盈轉(zhuǎn)虧似乎出現(xiàn)經(jīng)營危機，通過分析用戶數(shù)據(jù)，發(fā)現(xiàn)兩家用戶粘性較強，付費用戶留存率較高，最大的問題在于吸引新用戶乏力。主要是由于平臺內(nèi)容上與短視頻平臺差異性不強，內(nèi)容上還需要體現(xiàn)更多玩法，
盡管虎魚兩強合并仍未有結(jié)果，但兩家背靠騰訊這一大股東，在資源和流量上都還不用擔(dān)憂。未來虎魚已經(jīng)表示會增加越來越多短視頻業(yè)務(wù)，廣告業(yè)務(wù)等多元化運營，通過社區(qū)內(nèi)互動也有望能進(jìn)一步提高用戶活躍性和參與度。
本文來源：美股研究社，轉(zhuǎn)載請注明出處。
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