隨著數(shù)字經(jīng)濟成為當(dāng)前經(jīng)濟社會發(fā)展的“新寵”，諸多數(shù)字企業(yè)也開始走上了發(fā)展的快車道。而作為國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)大廠的阿里巴巴集團，為了打造數(shù)字經(jīng)濟時代的商業(yè)、金融、物流、云計算和大數(shù)據(jù)等新一代商業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施，就于前不久啟動了“1+6+N”的組織變革，宣布云智能、菜鳥、盒馬、阿里國際數(shù)字商業(yè)等多個業(yè)務(wù)集團和公司，都將擁有獨立上市的可能性。

事實上，上市作為檢驗一個企業(yè)階段性成功運營的標(biāo)桿，一直都是眾多企業(yè)發(fā)展的重要目標(biāo)。因此，當(dāng)阿里巴巴宣布組織變革之后，外界便對誰將成為第一個上市的業(yè)務(wù)集團保持了高度關(guān)注。而從其各項業(yè)務(wù)的以往表現(xiàn)來看，盒馬或?qū)⒆咴陉犖榍傲?，成為阿里巴巴啟?ldquo;1+6+N”組織變革后，首個上市的業(yè)務(wù)集團。

盒馬上市“打頭陣”

此次，盒馬之所以能夠跑贏其他業(yè)務(wù)集團，成為阿里啟動改革后的首個IPO，這其中的原因值得考量。

從行業(yè)層面來看，生鮮零售的高增長、低滲透給了資本市場以積極信號，盒馬選擇此時上市有利于提升估值。近年來，我國即時零售行業(yè)不僅發(fā)展十分迅速，滲透率也還有很大的提升空間。根據(jù)艾瑞咨詢數(shù)據(jù)顯示，2021年中國零售O2O滲透率約1.6%，預(yù)計2025年提升至7.8%，2025年即時零售規(guī)模約為1.2萬億元。顯然，即時零售市場規(guī)模不容小覷，在此背景下，新零售的代表玩家盒馬也將擁有很大機會能夠發(fā)揮出巨大潛力。

從消費者角度來看，消費者對于生鮮電商的接受程度正在逐漸提高，盒馬此時上市將會擁有更大的想象空間。艾媒咨詢數(shù)據(jù)顯示，中國生鮮電商消費者粘性較高，89.7%的人每周消費1-4次；81.7%的人單次消費金額集中于50-200元之間。而無論是龐大的生鮮發(fā)展市場，還是大量的生鮮零售需求，都將刺激以盒馬為代表的生鮮零售平臺的進一步增長。

從自身發(fā)展來看，盒馬商業(yè)模式成熟、盈利模式跑通，已經(jīng)擁有了獨自立足于資本市場的實力和底氣。在2021年6月，盒馬升級為了獨立事業(yè)群，率先實現(xiàn)了獨立。盒馬獨立意味著阿里不再向盒馬輸血，盒馬需要自負盈虧。而獨立后的盒馬也表現(xiàn)出了極強的韌性，其主力業(yè)態(tài)盒馬鮮生甚至已經(jīng)實現(xiàn)了盈利。東方證券就在研報中指出，2022年盒馬鮮生銷售額同比增長超25%，盒馬X會員店增長超247%。盒馬用實際行動證明了新零售模式的可行性。

背后倚仗“組合拳”

一家企業(yè)的發(fā)展前景和投資價值與企業(yè)的實力息息相關(guān)，而盒馬自誕生以來，就是新零售的標(biāo)桿企業(yè)。如今，隨著越來越多中產(chǎn)階級和年輕白領(lǐng)等消費人群崛起，能為其提供效率和精準(zhǔn)的餐食解決方案的盒馬，便也開始被更多人關(guān)注和熟知，而這也是盒馬能夠成為阿里旗下諸多業(yè)務(wù)集團IPO“先鋒”的原因之一。只不過，值得注意的是，盒馬領(lǐng)跑IPO的背后，必然離不開其在產(chǎn)品上的多方努力。

在品類上，盒馬對商品品類的不斷拓展，滿足了消費者的多樣化消費需求。目前，盒馬已經(jīng)計劃將商品覆蓋范圍從生鮮食材拓展至全品類。比如，盒馬云超除生鮮之外，還增加了美妝、洗護、個清、小家電、保健、嬰童、玩具等。不僅如此，盒馬還在大力拓展跨境業(yè)務(wù)，核心是美妝、保健、母嬰、OTC和進口有機食品。與此同時，盒馬也非常看好食品加工為核心的預(yù)制菜賽道，并且已經(jīng)將預(yù)制菜及進口商品作為了今年商品升級的主要品類。

在渠道上，盒馬對零售渠道的持續(xù)完善，提高了市場滲透能力和抗風(fēng)險能力。從立店之始，盒馬門店商品就需要滿足門店售賣和配送到家兩種情形，也因此盒馬一直在加快線上線下的擴張動作。比如，今年3月，盒馬上線1小時達、云超送全國服務(wù)；5月8日，盒馬又上線盒馬云超商城頻道。今年盒馬還會在淘寶、餓了么、高德、菜鳥裹裹等平臺開設(shè)官方旗艦店，完成阿里系平臺覆蓋。而依托商品力和物流體系，盒馬未來還將滲透到更多平臺和渠道。

在品牌上，盒馬對品牌影響力的進一步增強，增加了其產(chǎn)品和服務(wù)的附加值。在拓展商品品類之余，盒馬也沒少在自有品牌上發(fā)力。比如，在和吃相關(guān)聯(lián)的品類上，盒馬就開發(fā)了大量自有品牌，形成了有規(guī)模效應(yīng)的差異化供給。據(jù)了解，盒馬平臺所囊括的生鮮、標(biāo)品、3R（即烹、即食、即熱）自有品牌商品的銷售占比已經(jīng)達到了35%。截至2022年10月底，盒馬的自有品牌商品類目已經(jīng)達到1200多種，催生了10個銷售規(guī)模過億的“盒品牌”。

蓄力跑出“加速度”

從品類拓展到渠道擴張再到品牌升級，盒馬的規(guī)模和影響力已經(jīng)毋庸置疑。盒馬率先向資本市場邁出了這一步，不僅是對其自身實力的有利證明，更是承載著阿里對新零售探索的希望。值得一提的是，作為新零售的標(biāo)桿企業(yè)，盒馬為上市做的準(zhǔn)備遠不止這些，為了能在未來給資本市場帶來更多驚喜，盒馬還一直在加深供應(yīng)鏈、多業(yè)態(tài)、新模式等核心壁壘的護城河。

首先，盒馬不斷創(chuàng)新商業(yè)模式，使其盈利能力得到了有效提升。不同于每日優(yōu)鮮和叮咚買菜主打的前置倉模式，盒馬采用的則是店倉一體模式，而這一模式能在提升人效和坪效的同時，大大節(jié)省整體運營的投入。不僅如此，盒馬鮮生更將“超市+餐飲+電商+物流”融為一體，解決了生鮮物流的末端配送問題。據(jù)了解，盒馬獨特的模式已經(jīng)成為了傳統(tǒng)零售商超轉(zhuǎn)型的標(biāo)桿，永輝的超級物種、步步高的鮮食演義、家樂福的極鮮工坊等都成了其模仿者。

其次，盒馬持續(xù)升級多業(yè)態(tài)矩陣，使其生態(tài)閉環(huán)得到了進一步完善。盒馬已經(jīng)推出了盒馬鮮生標(biāo)準(zhǔn)店、盒馬X會員店、盒馬鄰里、盒馬Mimi、以下沉市場為主的盒馬奧萊，形成了覆蓋全國不同區(qū)位人群的商業(yè)模式。而據(jù)了解，盒馬在今年仍會繼續(xù)探索，如精品盒馬店、批發(fā)模式等，以滿足更多不同消費群體在不同場景的不同需求。

最后，盒馬不斷深化供應(yīng)鏈能力，使其市場競爭力得到了顯著增強。傳統(tǒng)零售業(yè)的“品牌商→經(jīng)銷商→零售商→消費者”鏈條很長，人與貨很難在短時間內(nèi)得到最佳匹配。盒馬則一直在革新零供關(guān)系，并將鏈路簡化成了“品牌商/制造商→零售商→消費者”。“產(chǎn)供銷”的一體化，不僅提高了配送效率和服務(wù)質(zhì)量，更是降低了成本投入。另外，據(jù)了解，盒馬近期又成立了可持續(xù)發(fā)展部，深入探索農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化建設(shè)路徑和生產(chǎn)的可持續(xù)性，以推動行業(yè)全鏈路可持續(xù)升級。

獨行講出“新故事”

從誕生起，盒馬就承載著阿里對新零售探索的希望，也因此，走向上市，是盒馬發(fā)展的必然路徑。而對于如今的盒馬而言，進軍資本市場已經(jīng)可以說是萬事俱備。只不過，在當(dāng)今數(shù)智化發(fā)展的浪潮下，只有緊跟時代潮流，才不會被市場拋棄，這也就意味著，盒馬想要在資本市場立足，離不開數(shù)字化、智能化的支持。

一方面，繼續(xù)堅持?jǐn)?shù)字化發(fā)展，盒馬的深層價值將會被進一步挖掘。盒馬門店的數(shù)字化管理，讓數(shù)據(jù)高效運轉(zhuǎn)了起來，確保了信息上傳下達的通暢性，可以說是全面實現(xiàn)了數(shù)字化管理和運營。據(jù)悉，截至目前，盒馬已經(jīng)基本實現(xiàn)了對零售的數(shù)字化改造，包括在C端的五個統(tǒng)一的數(shù)字化（統(tǒng)一商品、統(tǒng)一會員、統(tǒng)一支付、統(tǒng)一營銷、統(tǒng)一服務(wù)體驗），以及在B端倉儲、物流、生產(chǎn)環(huán)節(jié)數(shù)字化，還有組織管理的自動化、結(jié)構(gòu)化和數(shù)字化。

另一方面，持續(xù)擁抱智能化浪潮，盒馬的發(fā)展?jié)摿贿M一步釋放。盒馬整合了人工智能、大數(shù)據(jù)等新興技術(shù)手段，研發(fā)出了諸多符合市場需求的商品推薦算法和個性化會員管理系統(tǒng)，如智能管理系統(tǒng)、生鮮配送管理系統(tǒng)、智慧門店控制系統(tǒng)、社區(qū)服務(wù)信息系統(tǒng)等。而大量智能化技術(shù)在盒馬平臺內(nèi)的應(yīng)用，不僅能夠為零售商提供更加高效的精準(zhǔn)營銷，更是為用戶提供了更加便捷的購物體驗，滿足了用戶對商品運輸速度與時效性的需求。

目前來看，想要更容易得到資本市場的認可，數(shù)字化和智能化缺一不可。而盒馬無論是實現(xiàn)產(chǎn)銷互聯(lián)網(wǎng)融合的新模式，還是滿足多場景一站式需求的新業(yè)態(tài)，亦或是發(fā)力產(chǎn)供銷三端的新基建，都能看到數(shù)字化的影子。而盒馬雖然不負眾望，在數(shù)字化與智能化的持續(xù)賦能下，其成長性和延續(xù)性都將得到進一步凸顯，但是對盒馬來說，上市獨立不僅要面對資本市場的洗禮，更是要面臨外界對新零售的考驗。

眾所周知，盒馬在新零售上的探索已有八年之久，八年厚積薄發(fā)，才迎來一朝敲鐘上市，更何況上市并不意味著終點，只能算是其邁向高質(zhì)量發(fā)展的新起點。而值得注意的是，未來的市場不僅充滿挑戰(zhàn)，還將更加艱險，而盒馬在邁出上市的第一步之后，要想經(jīng)得住市場的考驗，仍需要長期深耕。