文 / 七公
“尼采有句名言：“殺不死我的，只會讓我更強(qiáng)大。
回顧瑞幸咖啡的成長經(jīng)歷，從風(fēng)頭無兩到人人喊打，再從重新出發(fā)到二次登頂，可以說，其用行動詮釋了這句話。
繼7月初門店數(shù)量突破20000家，瑞幸咖啡又于近日披露了最新一季業(yè)績。
財(cái)報(bào)顯示，Q2，瑞幸咖啡營收84.03億元，同比增長35.5%，創(chuàng)單季歷史新高；歸母凈利潤為8.71億元，環(huán)比Q1扭虧為盈。
由此，2024年上半年，瑞幸咖啡的營收達(dá)到146.81億元，同比增長38.0%，也大幅領(lǐng)先于星巴克中國。
而在迄今瑞幸咖啡畫出的“倒拋物線”人生中，有必要提及的除了創(chuàng)始人陸正耀，還有一路同行、直至最大“話事人”的大鉦資本。
前者奠基了瑞幸咖啡的礎(chǔ)石，后者幫助瑞幸咖啡絕地反轉(zhuǎn)，自己也名利雙收。
01 瑞幸咖啡的“改命人”
把時(shí)間拉回到2022年1月底，瑞幸咖啡發(fā)布公告稱，由大鉦資本牽頭的買方團(tuán)已收購了公司前管理層成員所持有的全部股份。本次交易完成后，大鉦資本成為瑞幸咖啡控股股東，持有30%+股權(quán)和50%+投票權(quán)。
自此，陸正耀徹底淪為“局外人”，瑞幸咖啡迎來“改命人”。
之后，在大鉦資本的治理和襄助下，瑞幸咖啡開始謀劃開源節(jié)流，制定新的市場營銷策略。
對內(nèi)，壓縮各項(xiàng)成本和費(fèi)用。比如，減少補(bǔ)貼和弱化折扣力度來控制銷售費(fèi)用，對表現(xiàn)不佳的門店“關(guān)停并轉(zhuǎn)”，強(qiáng)化現(xiàn)金流。
對外，更新產(chǎn)品，對低價(jià)燒錢路線糾偏，主打年輕化戰(zhàn)略，用社群精細(xì)化運(yùn)營獲得客流量、訂單量，提升用戶復(fù)購率和活躍度。
比如，推出爆款生椰拿鐵，利用選秀節(jié)目的粉圈效應(yīng)和流量號召力，借助藝術(shù)家創(chuàng)意、UGC（用戶生產(chǎn)內(nèi)容）產(chǎn)生“自來水”效應(yīng)，溝通Z世代圈層。
圖源：瑞幸咖啡小紅書賬號
得益于多管齊下的舉措，瑞幸咖啡在2022年錄得營收133億元，首次突破百億大關(guān)，同比增長67%；營業(yè)利潤11.56億元，營業(yè)利潤率為8.7%，表現(xiàn)遠(yuǎn)遠(yuǎn)好于2021年的虧損5.39億元。
一時(shí)間，“瑞幸咖啡竟然沒死，還賺錢了”的輿論甚囂塵上，也讓外界將目光再次投向其身后的大鉦資本。
事實(shí)上，大鉦資本和瑞幸咖啡早有結(jié)緣。大鉦資本2017年7月創(chuàng)立，2018年募集了首只美元基金（總規(guī)模20億美元），出手的第一個(gè)項(xiàng)目就是瑞幸咖啡，總金額接近1.8億美元，占股約14.06%。
2019年5月17日，瑞幸咖啡在納斯達(dá)克上市，股價(jià)氣貫長虹，最高飆至51美元/股，大鉦資本通過幾次減持，不但收回本金，賺到了豐厚的財(cái)務(wù)回報(bào)，更斬獲了名望。
雖然隨后的“財(cái)務(wù)造假”丑聞讓大鉦資本陷入尷尬的境地，但其并沒有“棄城逃跑”，而是在瑞幸咖啡最困難的時(shí)刻，仍以私募方式購買了對方約2.4億美元的高級可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股，給予債務(wù)重組真金白銀的支持，并持續(xù)跟注。
某種程度上，正是大鉦資本一以貫之的“偏愛”，讓瑞幸咖啡有機(jī)會留在牌桌，也為日后鳳凰涅槃般的重生埋下伏筆。
02 從10000+到20000+，誰是同路人？
7月18日，瑞幸咖啡官宣第20000家門店——北京中關(guān)村·在握旗艦店正式揭幕，這距離其去年破萬店僅408天。
也就是說，短短13個(gè)月，瑞幸咖啡就實(shí)現(xiàn)了萬店的翻倍復(fù)制，進(jìn)一步站穩(wěn)行業(yè)TOP1。
大鉦資本在官微同步轉(zhuǎn)發(fā)證實(shí)，并寫到：巴西駐華大使館商務(wù)參贊李嘉明、大鉦資本董事長兼首席執(zhí)行官黎輝、瑞幸咖啡董事長兼首席執(zhí)行官郭謹(jǐn)一等共同出席了開業(yè)儀式。
圖：大鉦資本、瑞幸咖啡高管及嘉賓為第2萬家門店開業(yè)揭幕
瑞幸咖啡的成功，離不開其對供應(yīng)鏈體系的深耕，包括對原材料集采、生產(chǎn)加工、物流配送等關(guān)鍵環(huán)節(jié)改造、鏈接，比如和埃塞俄比亞、印尼卡優(yōu)塔瓦湖、巴西等多處原產(chǎn)地緊密合作，獲得優(yōu)質(zhì)coffee bean，暢享獨(dú)特風(fēng)味。
也離不開其對品牌的重塑，憑借“簡潔、現(xiàn)代、專業(yè)、活力”的形象、調(diào)性，緊扣時(shí)下熱點(diǎn)，以多變玩法，比如七夕悲傷蛙、情人節(jié)線條小狗等，高效觸達(dá)當(dāng)代“后浪”的生活，捕捉大眾注意力。
而整個(gè)過程中，大鉦資本扮演了不可或缺的角色。
在大鉦資本的自我介紹中，“投資驅(qū)動變革”被視為核心理念。”黎輝曾強(qiáng)調(diào)：“只有當(dāng)我確認(rèn)在這家企業(yè)中我們能起到協(xié)助變革發(fā)生的作用，我們才會參與進(jìn)來。”
換而言之，如果想驅(qū)動變革，必然需要有對公司有足夠大的影響力。
據(jù)節(jié)點(diǎn)財(cái)經(jīng)了解，大鉦資本內(nèi)部成立了一支專職投后服務(wù)的團(tuán)隊(duì)，旨在發(fā)現(xiàn)被投企業(yè)的問題，并為之提供更落地、更適應(yīng)的咨詢建議和定制化解決方案
相較其他機(jī)構(gòu)，大鉦資本“投后服務(wù)”團(tuán)隊(duì)的薪酬激勵(lì)與被投企業(yè)的績效掛鉤，并細(xì)化到具體的收入、成本等財(cái)務(wù)指標(biāo)。
這樣一來，雙方利益高度捆綁，共同承擔(dān)KPI，不僅能夠激發(fā)組織的干勁和創(chuàng)造力，還能夠確保他們在工作時(shí)，始終以降本增效、共進(jìn)雙贏為目標(biāo)。
在黎輝看來，被投企業(yè)可能涉及到內(nèi)驅(qū)力、應(yīng)變力等能力的提升，有些時(shí)候，甚至要“躬身下田”，親自參與管理。
比如，大鉦資本參投的神州租車、神州優(yōu)車、孩子王、中通快遞等，都是在拿到“話語權(quán)”后，與被投企業(yè)同心協(xié)力，共同應(yīng)對挑戰(zhàn)、改進(jìn)機(jī)制，進(jìn)而做大做強(qiáng)。
瑞幸咖啡的例子亦然。
03 未來怎么戰(zhàn)？
步入正軌，站上階段新高后，當(dāng)下的瑞幸咖啡仍面臨不小的壓力，特別是全賽道掀起的8.8元、9.9元的低價(jià)圍剿。
至于后續(xù)如何走？7月30日晚間，瑞幸咖啡CEO郭謹(jǐn)一在財(cái)報(bào)會上表示：“隨著中國咖啡市場競爭更加激烈，瑞幸會持續(xù)聚焦客戶需求，關(guān)注門店質(zhì)量，保持穩(wěn)健及可持續(xù)的開店策略。在加密高線城市門店數(shù)量的同時(shí)，通過聯(lián)營模式加速拓展下沉市場。”
他繼續(xù)補(bǔ)充道：“我們將抓住中國咖啡市場高速發(fā)展的戰(zhàn)略機(jī)遇，通過不斷擴(kuò)大門店網(wǎng)絡(luò)布局，加大供應(yīng)鏈布局投入，持續(xù)強(qiáng)化數(shù)字化優(yōu)勢，優(yōu)化成本、提升效率，進(jìn)一步擴(kuò)大和鞏固領(lǐng)先優(yōu)勢，穩(wěn)固市場領(lǐng)先地位，實(shí)現(xiàn)高速、可持續(xù)的業(yè)績增長。”
這意味著，門店拓展、供應(yīng)鏈加固、數(shù)字化躍遷，仍將是瑞幸咖啡裁奪市場、掌控未來的“三板斧”。
節(jié)點(diǎn)財(cái)經(jīng)注意到，在越來越多的五、六線城市，人們手持小藍(lán)杯的現(xiàn)象正變得普及。
可以預(yù)見的是，在更加焦灼的戰(zhàn)役中，大鉦資本必將護(hù)航左右，正如其官網(wǎng)首頁醒目的banner條：做企業(yè)家的長期資本和心智合作伙伴。
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