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文|李東樓

根據(jù)最新的新聞報(bào)道顯示，美圖的招股價(jià)已經(jīng)定位8.5港元，目前在香港已錄得逾1倍超額認(rèn)購。按上市后融資額計(jì)算，美圖公司即將成為騰訊、阿里之后，國內(nèi)近10年來登陸港股的第二大互聯(lián)網(wǎng)公司。

美圖是一家人工智能公司?

實(shí)際上，美圖香港IPO可謂是2016年里互聯(lián)網(wǎng)最熱門的事件之一。自從其在今年8月份提交上市招股書之后，媒體就圍繞著其估值、商業(yè)模式、營收展開了激烈討論。有人認(rèn)為美圖是一家工具型公司且虧損過多不值這個(gè)價(jià)值;有人認(rèn)為美圖有能力轉(zhuǎn)型社交，美拍就是最好的證明;而有的人則認(rèn)為美圖旗下產(chǎn)品用戶數(shù)量龐大，發(fā)展向好，盈利可期。

但是，不管是此前媒體是看好還是看衰，很多人都忽略了美圖其實(shí)是一家技術(shù)公司。這是因?yàn)橐恢币詠?，大部分人?duì)美圖的印象都僅僅停留在美圖秀秀太過優(yōu)秀的圖片處理水平上，想當(dāng)然的認(rèn)為美圖僅僅是一家圖片處理軟件公司。而從來沒有想過美圖秀秀為何能夠在圖片處理軟件方面能夠做到那么極致的原因到底是什么?

顯而易見，美圖不僅是在國內(nèi)用戶規(guī)?？壳暗囊苿?dòng)互聯(lián)網(wǎng)公司，也是一家掌握核心技術(shù)的科技公司，而這個(gè)核心技術(shù)目前來看其實(shí)正是當(dāng)下最為炙手可熱的人工智能技術(shù)。就在36氪剛剛結(jié)束的“2016WISE獨(dú)角獸大會(huì)”上，作為美圖公司的投資人，創(chuàng)新工場(chǎng)董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官李開復(fù)在發(fā)表關(guān)于人工智能的現(xiàn)在及未來的看法時(shí)，在演講中提到美圖是其投資的頂級(jí)人工智能公司之一。

并且，李開復(fù)還提到，發(fā)展人工智能技術(shù)需要滿足海量的數(shù)據(jù)、頂尖的AI科學(xué)家、清晰領(lǐng)域界限、自動(dòng)標(biāo)注數(shù)據(jù)，以及超大的計(jì)算量等五個(gè)條件。而如果按照這五個(gè)標(biāo)準(zhǔn)來審視美圖，其顯然早已是一家人工智能公司。

首先來看“海量的數(shù)據(jù)”。我們知道，擁有海量的數(shù)據(jù)的基礎(chǔ)是必須擁有海量的用戶。而美圖公司最早成立在2008年，到目前為止已經(jīng)運(yùn)營了8年，旗下?lián)碛忻缊D秀秀、美拍、美顏相機(jī)、美妝相機(jī)、潮自拍等眾多移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用。據(jù)其招股書透露，美圖的影像及社區(qū)應(yīng)用矩陣已在全球11億臺(tái)移動(dòng)設(shè)備上激活，2016年10月，美圖應(yīng)用月活躍用戶總數(shù)約為4.56億，核心應(yīng)用月產(chǎn)生約60億張照片。無論是從用戶規(guī)模還是數(shù)據(jù)積累來看，這意味著美圖完全滿足“海量的數(shù)據(jù)”這一條件。

其次再來看“頂尖的AI科學(xué)家”。美圖在去年8月與國內(nèi)AR領(lǐng)域領(lǐng)軍公司亮風(fēng)臺(tái)成立了“美圖亮風(fēng)臺(tái)聯(lián)合實(shí)驗(yàn)室”，專注于計(jì)算機(jī)視覺、深度學(xué)習(xí)、虛擬以及增強(qiáng)現(xiàn)實(shí)、人工智能等核心技術(shù)的研發(fā)，并在發(fā)布會(huì)上宣布了實(shí)驗(yàn)室人才招募計(jì)劃，公開招募人工智能頂尖人才。事實(shí)上，美圖的人臉檢測(cè)技術(shù)在全球處于領(lǐng)先地位。根據(jù)國際權(quán)威的馬薩諸塞大學(xué)FDDB數(shù)據(jù)集10月份公布的人臉檢測(cè)結(jié)果，在采用離散評(píng)分法的情況下，當(dāng)誤檢數(shù)量超過551次時(shí)，美圖在所有參與測(cè)試的人臉檢測(cè)系統(tǒng)中位居第一。

然后再來看“清晰領(lǐng)域界限”。在李開復(fù)博士看來，人工智能技術(shù)只能專注于一件事，而不能跨領(lǐng)域。而對(duì)美圖來說，其成立8年以來，實(shí)際上就是專注于一家事情，那就是圖片處理，其幾乎全線產(chǎn)品都在圍繞著這個(gè)領(lǐng)域，業(yè)界界限非常清晰。

最后再來看“自動(dòng)標(biāo)注數(shù)據(jù)”。在用戶數(shù)據(jù)的研究分析方面，沒有標(biāo)注標(biāo)簽數(shù)據(jù)的價(jià)值是很低的，只有具有標(biāo)注的數(shù)據(jù)才能夠通過研究分析，為用戶畫像，從而最終發(fā)掘其商業(yè)價(jià)值。美圖可以對(duì)用戶喜好、圖片分類等數(shù)據(jù)并進(jìn)行標(biāo)注。而美圖旗下的產(chǎn)品用戶以女性用戶居多，年輕、愛美、有消費(fèi)能力是這群用戶的標(biāo)簽，用戶群體非常精準(zhǔn)，顯然具有非常高的商業(yè)價(jià)值。

實(shí)際上，在2016年6月13日美圖手機(jī)新品發(fā)布會(huì)上，美圖就已經(jīng)坐實(shí)了其是一家擁有人工智能技術(shù)的公司的身份。美圖公司CTO張偉在講解美圖M6拍照功能時(shí)，就提到了美圖M6手機(jī)之所以能夠拍出更加細(xì)膩的影像效果，就是融合了四大AI(人工智能)技術(shù)，這意味著美圖對(duì)于人工智能技術(shù)的應(yīng)用已經(jīng)進(jìn)入到實(shí)質(zhì)的階段。

擁有核心人工智能技術(shù)，美圖價(jià)值或需重估

另一方面，美圖之所以能夠在人工智能技術(shù)方面有所突破，并將其應(yīng)用在新手機(jī)上，一方面是因?yàn)槠湓趫D片處理技術(shù)方面的多年研究積累，另一方面則是由于其擁有高達(dá)4.56億的月活躍用戶，而這些用戶每天都會(huì)產(chǎn)生大量的精準(zhǔn)數(shù)據(jù)，而這些則形成了人工智能最核心的技術(shù)深度學(xué)習(xí)的大數(shù)據(jù)基礎(chǔ)，從而讓美圖在處理照片時(shí)更加智能，更加極致。

就在今年6月美圖M6發(fā)布會(huì)上，美圖公司CTO張偉曾詳細(xì)披露了美圖手機(jī)在使用人工智能技術(shù)處理照片方面的具體細(xì)節(jié)。具體分為四種技術(shù)：

第一是美圖亮風(fēng)臺(tái)聯(lián)合實(shí)驗(yàn)室推出的人臉識(shí)別系統(tǒng)MT-Face，這一技術(shù)的實(shí)現(xiàn)主要是通過使用了大量的亞洲女性作為訓(xùn)練樣本，使得系統(tǒng)得出了一個(gè)對(duì)女性的臉識(shí)別度特別高的模型;第二則與合作伙伴索喜聯(lián)合開發(fā)的美圖手機(jī)專屬的高級(jí)色彩系統(tǒng)MT-Color，同樣是通過不斷訓(xùn)練的手段來教回機(jī)器理解顏色的概念，使用的數(shù)據(jù)越多，訓(xùn)練的效果越好，為此美圖使用了120萬張照片來進(jìn)行機(jī)器學(xué)習(xí);第三則是MT-Beauty極智美顏技術(shù)，通過先進(jìn)的機(jī)器算法能夠?yàn)槊總€(gè)用戶定制，每個(gè)用戶有不同的膚色，不同的五官，不同的比例，為每一個(gè)用戶獲取一個(gè)最優(yōu)的呈現(xiàn)。同時(shí)，MT-beauty是對(duì)美的最新定義和潮流的方向。第四，則是能夠在云端做計(jì)算MTLAB技術(shù)。

顯然，擁有這些人工智能技術(shù)的掌握意味著美圖已經(jīng)可以對(duì)圖像做識(shí)別分類處理，而圖像的識(shí)別處理技術(shù)在實(shí)際場(chǎng)景應(yīng)用中非常廣泛。比如時(shí)下大熱的自動(dòng)駕駛技術(shù)，就需要使用視頻攝像頭來識(shí)別交通信號(hào)、移動(dòng)的物體等等。除了機(jī)器視覺領(lǐng)域的應(yīng)用，基于圖片的人工智能的應(yīng)用還有很多，如遙感圖像識(shí)別、通訊領(lǐng)域識(shí)別、軍事、公安刑偵領(lǐng)域的應(yīng)用等等。

因此，如果按照當(dāng)前資本市場(chǎng)對(duì)于人工智能技術(shù)的熱捧程度，美圖的價(jià)值很可能需要重新估算。目前盡管人工智能概念大火，但是國內(nèi)真正擁有人工智能技術(shù)的公司并不多，尤其是能夠全部滿足李開復(fù)博士提到的五大發(fā)展人工智能技術(shù)條件的互聯(lián)網(wǎng)公司就是鳳毛麟角，目前來看，基本上能夠達(dá)到這五大條件基本上都是騰訊、阿里、百度等這樣的互聯(lián)網(wǎng)巨頭公司，而這些公司最高的估值已經(jīng)達(dá)到2000多億美金，最低的如百度也有500多億美金。從這個(gè)角度來看，作為人工智能公司，同時(shí)擁有大數(shù)據(jù)和人工智能技術(shù)這兩大未來的“敲門磚”的美圖的市場(chǎng)估值或許該重新計(jì)算。

身兼多種基因，美圖市值究竟幾何?

美圖除了擁有美圖秀秀、美顏相機(jī)這樣的國民級(jí)App，也有視頻與直播社區(qū)美拍、年輕的聊天工具閃聊、智能硬件美圖手機(jī)等。目前市場(chǎng)上還沒有與其對(duì)標(biāo)的企業(yè)。而如果將其與微信、微博、陌陌等移動(dòng)社交產(chǎn)品相比較，市場(chǎng)估值依然被低估。

而將美圖和微博相比較，其在月活躍用戶方面遙遙領(lǐng)先，但是估值方面遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于微博。根據(jù)微博第三季度財(cái)報(bào)顯示，其月活躍用戶為2.97億，目前每股價(jià)值50美金左右，市值則達(dá)到了100多億美金。而按照此前公布的IPO詳情，美圖公司將在全球發(fā)售5.74億股股份，每股發(fā)行價(jià)間為8.5港元，市值僅為微博的一半，上漲空間明顯。

目前來看，現(xiàn)在的美圖估值就像當(dāng)年騰訊待價(jià)而沽?xí)r的遭遇一樣。在從工具轉(zhuǎn)型到平臺(tái)的過程中，早期騰訊QQ也曾一度被低估，李澤楷、IDG、資本大鱷王兟、新浪前CEO王志東、任職搜狐的古永鏘和馮玨、深創(chuàng)投董事長(zhǎng)靳海濤等資本大佬們都在騰訊發(fā)展初期“看走眼”，或投資不夠堅(jiān)定提早拋售騰訊股份，或看不懂其商業(yè)模式錯(cuò)失低價(jià)投資騰訊的機(jī)會(huì)，至今這些大佬們提起來錯(cuò)失騰訊仍心痛不已。

不同的是，美圖現(xiàn)在已經(jīng)基本完成了用戶的積累，即將展開全面商業(yè)化。并且其擁有海量的精準(zhǔn)大數(shù)據(jù)和人臉圖像識(shí)別和處理這一核心人工智能技術(shù)，其市場(chǎng)前景已經(jīng)相當(dāng)明朗。而其一旦上市獲得融資，在資本的助力下推進(jìn)其商業(yè)化進(jìn)程，很可能憑借著多種基因優(yōu)勢(shì)，獲得更迅猛的發(fā)展，未來破百億美金甚至千億美元市值可能只是時(shí)間問題。

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