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8月24日盤后，金山辦公發(fā)布半年度報(bào)告。
今年上半年，金山辦公的營(yíng)收達(dá)15.65億元，較上年同期增長(zhǎng)70.9%，凈利潤(rùn)達(dá)5.49億元，較上年同期增長(zhǎng)53.54%，扣非凈利潤(rùn)達(dá)4.59億元，較上年同期增長(zhǎng)72.65%。
初步看來，金山辦公展示出的數(shù)據(jù)相對(duì)健康，營(yíng)收、凈利潤(rùn)同比增幅均超過50%，增長(zhǎng)速度較快。這得益于金山辦公去年在發(fā)布會(huì)上宣布的“協(xié)作”新戰(zhàn)略，在協(xié)作戰(zhàn)略的指引下，金山辦公對(duì)WPS的功能進(jìn)行了更新與整合，增強(qiáng)了辦公軟件聯(lián)動(dòng)性與靈活度。
然而，市場(chǎng)反響卻讓人始料未及。25日當(dāng)天金山辦公開盤即跌，截至上午收盤跌幅已達(dá)19.8%。金山辦公高速增長(zhǎng)的光鮮背后難道還有隱情嗎？
本年度業(yè)務(wù)發(fā)展平緩，營(yíng)銷、研發(fā)費(fèi)用投入持續(xù)增長(zhǎng)
根據(jù)財(cái)報(bào)，金山辦公的主要收入來源是辦公軟件產(chǎn)品使用授權(quán)、辦公服務(wù)訂閱和互聯(lián)網(wǎng)廣告推廣。在上半年金山辦公創(chuàng)造的15.65億營(yíng)收中，來自信創(chuàng)客戶的采購(gòu)與政企辦公軟件授權(quán)業(yè)務(wù)的收入占據(jù)了大頭。來自C端用戶的訂閱服務(wù)收入雖然在持續(xù)增長(zhǎng)，但還不足以成為主要收入來源，同時(shí)互聯(lián)網(wǎng)廣告業(yè)務(wù)收入在整體營(yíng)收中的占比呈下降趨勢(shì)。
除了營(yíng)收依賴B端和G端，金山辦公在二季度的營(yíng)收增長(zhǎng)也不如預(yù)期。金山辦公在一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收7.73億元，二季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收7.92億元，實(shí)際上環(huán)比增長(zhǎng)僅2.5%。
掀開高速增長(zhǎng)的表象，本年度金山辦公的業(yè)務(wù)發(fā)展還是較為平緩的。
在所有的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)中，銷售費(fèi)用和管理費(fèi)用的大幅增長(zhǎng)較為引人注目。上半年金山辦公的銷售費(fèi)用達(dá)到了3.6億元，同比增幅106.89%；管理費(fèi)用達(dá)到了1.34億元，同比增幅108.02%。對(duì)此企業(yè)的解釋是由人員薪酬增長(zhǎng)、宣傳費(fèi)增加及實(shí)施限制性股票激勵(lì)計(jì)劃所致。
自去年疫情發(fā)生后，許多企業(yè)發(fā)布了在家辦公的要求，從而導(dǎo)致了一波對(duì)云辦公及協(xié)同辦公的需求大爆發(fā)。據(jù)《中經(jīng)e商圈》報(bào)道，疫情期間金山辦公的月活數(shù)量從6000萬左右猛增至2.39億，且衍生出了協(xié)作辦公的需求。在這個(gè)背景下，金山辦公改變了經(jīng)營(yíng)策略，推出了全新的“協(xié)作辦公”產(chǎn)品。
在筆者看來，營(yíng)銷費(fèi)用的大幅增長(zhǎng)是出于為新產(chǎn)品開拓市場(chǎng)的需要，并很可能后續(xù)還會(huì)持續(xù)增長(zhǎng)。在疫情的持續(xù)影響下，在線辦公的市場(chǎng)規(guī)模將進(jìn)一步擴(kuò)大。據(jù)艾媒咨詢預(yù)測(cè)，2020年中國(guó)智能移動(dòng)辦公市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到449億元，增幅55.9%；2021年將達(dá)562億元，增幅25.2%。
雖然截至2021年6月，金山辦公的月活人數(shù)已達(dá)5.01億，已處在辦公軟件第一梯隊(duì)，但市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)依然比較激烈。在協(xié)同辦公領(lǐng)域，致遠(yuǎn)互聯(lián)等企業(yè)深耕多年，有豐富的研發(fā)與運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)；在文檔協(xié)作方面也有石墨文檔、騰訊文檔、有道云筆記等產(chǎn)品與之競(jìng)爭(zhēng)。
金山辦公還需要展示出更多“硬核”產(chǎn)品，才能坐穩(wěn)辦公軟件龍頭的位置。從財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)看來，金山顯然已經(jīng)意識(shí)到了這個(gè)問題，上半年其研發(fā)人員數(shù)量較去年同期增長(zhǎng)41.44%，研發(fā)人員占公司總?cè)藬?shù)比為63.16%，研發(fā)費(fèi)用投入為4.39億元，同比上漲43.18%。
不過整體上看，金山辦公的營(yíng)業(yè)總成本呈下降趨勢(shì)。與一季度7.93億元的營(yíng)業(yè)總成本相比，二季度營(yíng)業(yè)總成本僅3.18億元，環(huán)比下降59.9%，公司的盈利能力整體向好。
激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)下，金山辦公初現(xiàn)軟肋
隨著市場(chǎng)規(guī)模的擴(kuò)大和信息技術(shù)的發(fā)展，辦公模式也在悄然發(fā)生變化。在不斷適應(yīng)市場(chǎng)，與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手爭(zhēng)奪資源的過程中，金山辦公逐漸展現(xiàn)出了一些弱點(diǎn)。如今這些弱點(diǎn)雖然還不足以影響金山軟件的大盤，但冰凍三尺非一日之寒，如果在發(fā)展過程中不及時(shí)調(diào)整很可能會(huì)在未來變成沉疴。
1、專注政企，C端市場(chǎng)增長(zhǎng)略顯疲軟
截至2021年6月30日，金山辦公累計(jì)年度付費(fèi)個(gè)人會(huì)員數(shù)達(dá)到 2188 萬，較同期增長(zhǎng)30.16%。以千萬的基數(shù)而言，這個(gè)增長(zhǎng)速度是有點(diǎn)緩慢了。
2188萬的付費(fèi)個(gè)人會(huì)員數(shù)量，只占同期月活用戶的4.4%。最新數(shù)據(jù)顯示中國(guó)基礎(chǔ)辦公軟件用戶規(guī)模約6.55億，這樣看來，金山的付費(fèi)會(huì)員占比僅3.34%。
但C端市場(chǎng)的重要性不可忽視。在政企使用場(chǎng)景中，出于數(shù)據(jù)安全考慮，WPS多為定制版本。這使得金山的其他增值業(yè)務(wù)如廣告服務(wù)等難以實(shí)現(xiàn)，自然也會(huì)影響增值業(yè)務(wù)的收入。
而就在金山把目光放在政企身上的時(shí)候，他的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手們已經(jīng)開始對(duì)C端用戶下手了。石墨文檔推出時(shí)，主打“簡(jiǎn)潔”與“在線協(xié)同辦公”，并以此在C端積累了良好的口碑；騰訊文檔則打破市場(chǎng)規(guī)則，推出了永久免費(fèi)的個(gè)人基礎(chǔ)版。
相比之下，金山如果依舊延續(xù)著以往的風(fēng)格沒有做出改變，必定會(huì)在C端之爭(zhēng)中落入下風(fēng)。
2、在線辦公與社交的協(xié)同難題
后疫情時(shí)代，在線辦公成為主流，也因此對(duì)辦公軟件提出了更高的、關(guān)于協(xié)同能力的要求，這也是金山辦公于去年年底提出“協(xié)作”戰(zhàn)略的原因。
作為單純的辦公軟件，金山辦公的確已形成頭部?jī)?yōu)勢(shì)，但作為綜合協(xié)作平臺(tái)金山卻還有不足。如今主流的綜合辦公協(xié)作平臺(tái)有釘釘、企業(yè)微信、飛書等，2020年2月，釘釘以1.3億的月活躍用戶數(shù)排在在線辦公移動(dòng)端首位。
釘釘?shù)膬?yōu)勢(shì)在于為廣大的中小微企業(yè)提供了一整套比較完備的辦公系統(tǒng)解決方案，方便中小微企業(yè)在短時(shí)間內(nèi)完成從線下辦公到線上辦公全流程的轉(zhuǎn)變。相比之下，金山辦公的所有線上協(xié)同都是圍繞“文檔”展開，更傾向于發(fā)展“多人在線編輯文檔”和“云端存儲(chǔ)”這兩個(gè)功能。這就導(dǎo)致在實(shí)際運(yùn)用過程中會(huì)有一定局限性，無法滿足全部的辦公場(chǎng)景。
此外，金山辦公也沒有專門開辟出社交渠道以供企業(yè)員工在工作中進(jìn)行交流，這也是導(dǎo)致其使用率上不去的重要原因之一。
3、海外市場(chǎng)難推、移動(dòng)端表現(xiàn)平平，發(fā)展天花板較明顯
PC時(shí)代，微軟靠著兼容WPS文檔的Word迅速打開了中國(guó)市場(chǎng)，逼得金山敗走麥城，只能靠《劍俠情緣》等網(wǎng)游苦苦支撐。幸運(yùn)的是此后經(jīng)過長(zhǎng)時(shí)間的開發(fā)與試錯(cuò)，金山自研出與Office相似度高達(dá)99%的WPS 2005，重新奪回了市場(chǎng)份額。
回顧這段WPS的發(fā)展史，其實(shí)可以從中窺探出許多問題。首先，相對(duì)而言，微軟的發(fā)展時(shí)間更長(zhǎng)，其辦公軟件的功能與操作舒適性要優(yōu)于金山；其次，作為一款純國(guó)產(chǎn)的軟件，金山在自己的地盤上與微軟對(duì)戰(zhàn)都經(jīng)歷了九九八十一難，想要從微軟的主場(chǎng)海外市場(chǎng)中啃下一塊肉只會(huì)更加困難。
而進(jìn)入移動(dòng)時(shí)代，WPS的市場(chǎng)表現(xiàn)也不如預(yù)期。相對(duì)而言，石墨文檔、騰訊文檔等在軟件簡(jiǎn)化上做得更好，也與手機(jī)操作習(xí)慣更為適配。海外市場(chǎng)寡頭壟斷推動(dòng)困難，國(guó)內(nèi)又面臨移動(dòng)市場(chǎng)的多方壓迫，金山辦公的天花板已若隱若現(xiàn)。
科技創(chuàng)新、多元化與個(gè)性化，金山辦公的破局方向
木桶效應(yīng)認(rèn)為，一只木桶能盛多少水，并不取決于最長(zhǎng)的那塊木板，而是取決于最短的那塊木板。
因此，雖然今天的科技發(fā)展一日千里，辦公軟件的未來方向千變?nèi)f化，但金山的發(fā)展還是要以修復(fù)弱點(diǎn)為基礎(chǔ)。筆者認(rèn)為在這個(gè)基礎(chǔ)上，金山未來的發(fā)展方向可分為三點(diǎn)，分別是科技創(chuàng)新、多元化與個(gè)性化。
1、通過AI賦能，提高不同場(chǎng)景使用率
從1988年第一行WPS代碼誕生至今，金山辦公向外展示的一直是高科技公司的形象，科技是深深植根于這家企業(yè)骨子里的東西。因此，對(duì)于金山來說，科技創(chuàng)新不是問題，找對(duì)可深入研究的技術(shù)方向才是問題。
人工智能作為近年來大火的概念，被無數(shù)科創(chuàng)公司所青睞，百度更是自十年前就All In AI。AI的優(yōu)勢(shì)在于深度學(xué)習(xí)、算力強(qiáng)大及擁有海量數(shù)據(jù)，而這些特點(diǎn)與用戶對(duì)于辦公軟件的需求是高度相似的。
事實(shí)上，據(jù)財(cái)報(bào)顯示金山已經(jīng)開始了AI的研發(fā)過程，且主要集中在素材推薦、智能校對(duì)及格式美化等領(lǐng)域。但目前AI帶來的效果還不明顯，想必隨著技術(shù)的成熟情況會(huì)逐漸好轉(zhuǎn)。
2、針對(duì)不同個(gè)人與場(chǎng)景推出多元化的收費(fèi)方式與功能
在C端，不同的用戶需求不同，不同的工具如電腦與手機(jī)的使用習(xí)慣也并不相同，因此金山需要針對(duì)不同的需求與使用場(chǎng)景做出多元化的收費(fèi)與主推功能安排。
如對(duì)白領(lǐng)來說，最需要節(jié)省時(shí)間提高效率的工作可能是制表和制作PPT，可以針對(duì)這部分需求單獨(dú)出個(gè)聯(lián)合會(huì)員；又比如針對(duì)在校大學(xué)生，可以出個(gè)學(xué)生版會(huì)員，主要提供查重、論文模板、參考文獻(xiàn)等內(nèi)容。
同時(shí)，拓展會(huì)議場(chǎng)景也是WPS可以思考的方向?，F(xiàn)在大部分企業(yè)在通過線上會(huì)議分享文檔時(shí)會(huì)優(yōu)先考慮騰訊會(huì)議，WPS既然可以想到多人在線編輯文檔，為什么不在此基礎(chǔ)上推出可同步的多人會(huì)議呢？
此外，還可以考慮與其他知識(shí)付費(fèi)企業(yè)合作，推出聯(lián)名版會(huì)員，提高曝光率與購(gòu)買率。
3、因地制宜開拓海外市場(chǎng)
鑒于微軟、谷歌等已在海外“稱霸”多年，office、Google doc等也已基本形成寡頭壟斷的局面，金山想要打開海外市場(chǎng)并不容易。
因地制宜，根據(jù)不同地區(qū)的不同工作習(xí)慣與痛點(diǎn)，有針對(duì)性地推出產(chǎn)品，更能事半功倍。但值得注意的是，騰訊文檔等也在做出海的嘗試，金山辦公需要防住來自國(guó)內(nèi)國(guó)外的“兩面夾擊”。
疫情為辦公軟件的發(fā)展做了助推，但喧囂過后，企業(yè)和軟件本身的價(jià)值才是決定終點(diǎn)的因素。金山辦公的可能性還有很多。
作者 茫茫
文|松果財(cái)經(jīng)（ID:songguocaijing1）
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